Две реальности предпринимательства в Центральной Азии

Во многих странах Центральной Азии за последние десятилетия сформировалась особая структура предпринимательской среды. Формально экономические правила едины для всех: банки предлагают кредиты, государство запускает программы поддержки бизнеса, создаются инвестиционные фонды и институты развития.

Однако на практике доступ к этим инструментам распределяется крайне неравномерно.
Фактически в регионе сложились две параллельные реальности предпринимательства.

Первая — это предприниматели и бизнес-группы, обладающие значительным капиталом, активами и устойчивыми связями в финансовой и административной системе. Для них доступен практически весь спектр инструментов финансирования:

• банковские кредиты
• инвестиционные фонды
• государственные программы поддержки
• субсидии и гарантии
• международные финансовые институты.

Наличие активов, ликвидной недвижимости, развитых бизнес-структур и профессиональных консультантов позволяет таким компаниям достаточно эффективно использовать существующую финансовую инфраструктуру.

Но существует и вторая реальность — та, в которой работает подавляющее большинство предпринимателей.

Предприниматели без капитала

Малый и микробизнес в Центральной Азии чаще всего создаётся людьми, которые начинают практически с нуля.
Это:

• ремесленники
• небольшие производители
• владельцы семейных предприятий
• предприниматели в сфере услуг
• начинающие производственные компании.

Их главный капитал — это:

• труд
• знания
• идеи
• предпринимательская энергия.

Но у них часто отсутствуют те ресурсы, которые финансовая система считает ключевыми:

• ликвидные залоги
• крупные активы
• доступ к профессиональным финансовым консультантам
• связи в инвестиционных и административных структурах.

В результате предприниматели сталкиваются с парадоксальной ситуацией: формально программы поддержки существуют, но на практике воспользоваться ими оказывается крайне сложно.

Почему возникает ощущение закрытой системы

Когда предприниматель сталкивается с отказами банков, сложными процедурами государственных программ и отсутствием инвесторов, у него постепенно формируется ощущение, что финансовая система закрыта.

Возникает внутренний барьер:
· «Инвестиции — это для крупных компаний».
· «Государственные программы — не для таких, как я».
· «Чтобы привлечь деньги, нужны связи и большие залоги».
Со временем это ощущение может привести к тому, что предприниматели перестают даже пытаться искать возможности финансирования и ограничивают развитие своего бизнеса рамками собственных ресурсов.
Однако важно понимать одну принципиальную вещь.

Проблема не в предпринимателях

Для большинства малого и микробизнеса проблема заключается не в недостатке идей, энергии или предпринимательских качеств.

Проблема заключается в несоответствии между традиционной системой финансирования и реальными условиями, в которых работают предприниматели региона.

Классическая модель финансирования бизнеса предполагает наличие:

• залогов
• крупных активов
• инвестиционной инфраструктуры
• развитых финансовых рынков.

Но если этих условий нет, это не означает, что развитие бизнеса невозможно.
Это означает только одно: необходимы другие модели финансирования.

Альтернативный путь

За последние годы в мире появились новые механизмы развития бизнеса, которые не зависят напрямую от банковской системы или государственных программ.

Эти модели строятся на других источниках ценности:

• интеллектуальной собственности
• уникальных продуктах
• доступе к глобальным рынкам
• кооперации предпринимателей
• цифровых платформах
• прямом взаимодействии с потребителями.

Для предпринимателей, не обладающих крупными активами, такие инструменты могут оказаться даже более эффективными, чем традиционные инвестиционные механизмы.

Главная цель этой книги — показать, что существует альтернативная траектория развития бизнеса.

Траектория, в которой главным источником роста становится не размер залога и не доступ к административным ресурсам, а способность предпринимателя:

• создавать востребованные продукты
• находить рынки
• строить системы кооперации
• использовать глобальные возможности современной экономики.

Именно этот путь открывает новые возможности для тысяч предпринимателей Центральной Азии, которые готовы развивать бизнес, опираясь прежде всего на собственную инициативу, знания и способность создавать ценность для рынка.

Почему классические инвестиции не работают в Центральной Азии

Экономическая модель финансирования бизнеса, которая сформировалась в развитых странах, строится на трех основных источниках капитала:

• банковское кредитование
• венчурные инвестиции
• частные инвестиционные фонды

В теории именно эти инструменты должны обеспечивать предпринимателям доступ к капиталу для создания и масштабирования бизнеса.

Однако в странах Центральной Азии — Казахстане, Кыргызстане, Узбекистане, Таджикистане и Туркменистане — эта модель работает крайне ограниченно. Для большинства малых и микропредпринимателей классические источники финансирования остаются практически недоступными.

Причина заключается не только в недостатке капитала, но и в структурных особенностях экономики региона: уровне развития финансовых институтов, структуре собственности, институциональных рисках и высокой зависимости банковского сектора от залоговых механизмов.

В результате миллионы предпринимателей оказываются в ситуации, когда идеи и предпринимательская энергия есть, а доступного капитала нет. Чтобы понять, почему это происходит, необходимо рассмотреть финансовую реальность малого бизнеса региона.

Финансовая реальность малого бизнеса региона
Малый бизнес в Центральной Азии составляет основу предпринимательской активности. В некоторых странах региона доля малого и микробизнеса превышает половину всех зарегистрированных предприятий.
Однако при этом большая часть этих компаний сталкивается с одинаковыми проблемами:

1. Недостаток стартового капитала
Большинство предпринимателей начинают бизнес за счет:

• собственных сбережений
• помощи родственников
• небольших неформальных займов.

Формальные инвестиционные инструменты на ранних стадиях практически отсутствуют.

2. Высокая закредитованность
Многие предприниматели уже имеют кредиты:

• потребительские кредиты
• ипотечные кредиты
• микрокредиты.

Это резко снижает их возможность получить дополнительное финансирование для бизнеса.

3. Ограниченный доступ к международным рынкам
Большинство малых компаний работает исключительно на локальном рынке, который часто:

• небольшой
• нестабильный
• сильно конкурентный.

Отсутствие масштабируемого рынка снижает инвестиционную привлекательность бизнеса.

4. Отсутствие ликвидных активов
Для большинства предпринимателей единственным ценным активом является:

• квартира
• дом
• земельный участок.

Но эти активы либо уже находятся в залоге, либо предприниматели не готовы рисковать ими ради бизнеса.
В результате предприниматель оказывается в замкнутом круге:
нет капитала → нет масштабирования → нет роста → нет инвесторов.

Почему банки не финансируют предпринимателей
Банковская система региона исторически построена на залоговой модели кредитования.
Это означает, что основным фактором принятия решения о выдаче кредита является не качество бизнес-идеи, а наличие ликвидного обеспечения.
Типичный банковский вопрос звучит так:
«Что вы можете оставить в залог?»

Даже прибыльный бизнес может столкнуться с отказом, если предприниматель не способен предоставить достаточное обеспечение.

Основные причины такой политики банков:
1. Высокие риски
Банки стремятся минимизировать риск невозврата кредитов. Залог является наиболее понятным механизмом защиты.
2. Недостаток экспертизы
Оценка бизнес-моделей требует высокой аналитической экспертизы. Во многих банках проще оценить стоимость недвижимости, чем потенциал стартапа.
3. Регуляторные ограничения
Банковские регуляторы требуют консервативного управления рисками, что делает банки менее склонными финансировать инновационные проекты.
В итоге большинство банков фактически финансируют не бизнес, а имущество предпринимателей.

Почему венчурная модель плохо работает в Центральной Азии
В развитых странах одним из ключевых источников финансирования инновационных проектов является венчурный капитал.
Венчурные фонды инвестируют в стартапы с высоким потенциалом роста, принимая на себя высокий уровень риска.

Однако для эффективной работы венчурной модели необходимы определенные условия:

• развитая экосистема стартапов
• крупные рынки
• активный рынок слияний и поглощений
• развитый фондовый рынок.

В странах Центральной Азии большинство этих элементов либо находятся на ранней стадии развития, либо отсутствуют.

1. Ограниченный размер рынка
Стартапы часто ориентированы на локальные рынки, которые слишком малы для венчурных инвестиций.

2. Недостаток выходов для инвесторов
Венчурные фонды зарабатывают на продаже долей компаний. В регионе крайне мало:

• IPO
• крупных стратегических сделок
• поглощений стартапов.

3. Небольшое количество фондов
Количество активных венчурных инвесторов в регионе остается ограниченным, что резко снижает конкуренцию за проекты.
В результате венчурная модель остается доступной лишь для небольшого числа технологических стартапов, тогда как миллионы предпринимателей малого бизнеса остаются вне этой системы.